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降息渺茫 10年券H2多头续航

dafa8882020-08-015

美国联准会利率决策会后仍唱鸽调,利率翻升遥遥无期,市场充裕资金续发威,造就股债双涨行情,美债5年期殖利率创新低,连动台债10年期殖利率再探底,统计7月以来竟六度创历史新低,市场预料央行下半年降息机率低,闲钱氾滥下,台债多头将续航。

券商主管表示,全球新冠肺炎疫情纷纷飙高,第二波疫情来袭下,主要国家第二季的经济成长率表现比预期更弱,台湾也不例外,主计总处最新公布的第二经济成长率为-0.73%,Fed本周利率决策会议结论,联邦资金利率趋近于零还有一段时间,史上最大宽松持续,激励股债市双双冲高,美债殖利率续探底。债市多头时,债券价格上涨,殖利率为下滑。

台债一向受美债的连动,今年来多头续航,加上国内闲钱氾滥,在经济前景不佳下,积极寻求相对稳健去处。券商主管指出,除反应在央行代财政部标售的各天期公债,如最近一期5年及10年期公债,最高得标利率各为0.333%及0.477%,均创历史新低。次级市场10年券殖利率7月更六度创历史新低。

柜买中心统计,10年期公债殖利率今年3月因疫情爆发,避险资金流入效应,9日殖利率一举下探至0.44%史上新低,之后小幅回升整理,7月以来二次疫情来袭下,美债连动效应,多头发威下,从20日以来,接连六度创新低,月底31日收在0.409%,若国际情势未见好转,不排除将进一步冲破0.4%。

券商主管强调,央行3月降息1码之后,原就极度充沛的市场资金,更是氾滥成灾,银行满手都是闲钱,去化压力相当沉重。加上寿险公司长期来投资海外的庞大资金部位,今年在疫情冲击下,纷纷回台避险。因此只要新债标售就抢翻天,而且不止是公债,就连评等较高的公司债也一样,台债殖利率根本没有反弹的机会。

除非疫苗及有效治愈新药上市及中美冲突能化解,否则短期间债市应是欲弱不易。券商主管认为,全球经济前景暗淡,就算资金行情推高股市,与股市逆向的债市,在目前市场特殊结构下,反而跟着股市一起冲冲冲,可预见主流券的殖利率将是「没有最低、只有更低」。

黄天牧:保险国际化是不归路

金管会拍板2026年接轨国际保险资本标准2.0,保险公司恐面临增资压力,有学者批不在地化的指标「不接地气」,金管会主委黄天牧31日回应,「国际化是一条不归路」,但不会为了接轨而接轨,将会考量台湾本土环境,保险公司提升清偿能力、永续经营就是对保户最好的保障。 金管会研议分三阶段导入国际保险资本标准2.0,国内学者示警,若直接引进没有在地化的保险资本标准,无论对保险公司或是保户的冲击都很大。 黄天牧表示,ICS2.0的推动并非是今天才开始,520交接典礼上就已提到会有短、中、长期计画,接轨国际为的是考量台湾本土环境,且金管会及保险业者、学者

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